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上市以来累涨167%的中烟香港,究竟成色如何?

时间:2022-11-10 06:33来源:网络整理 作者:佚名 点击:
而在母公司盈利能力如此强悍的情况下,子公司中烟香港的水平自然也差不到哪儿去。所以说,中烟香港股价涨得还是比较“有骨气”的。虽说,中烟香港的稀缺性使它在二级市场中“狂奔式”的上涨,但该提醒的还是要说的:现在的烟草行业,赚钱似乎是没那么容易了。而反观国内市场,烟草行业也遇到一定的“打击”。

上图意味着,中国烟草一年缴纳的税收收入,就能够抵上8个中国平安或者是5个中国银行一年的净利润。如果把让无数少女为之疯狂的阿里巴巴也放进去比较,直接拿营业收入进行比较,也才只能够撑起三分之一个中国烟草的纳税收入。

毫无疑问,最赚钱的纳税大户非中国烟草莫属。

而在母公司盈利能力如此强悍的情况下,子公司中烟香港的水平自然也差不到哪儿去。

据公开资料显示,中烟香港成立于2004年,是一家主要负责资本运作和国际业务拓展的烟草境外平台,是中国烟草的全资子公司,承担总公司的管理及运营工作。其主营业务具体如下:

1. 烟叶类产品进口业务,从世界各地原产国地区(如巴西,美国,阿根廷,加拿大,赞比亚等)采购烟叶类产品转售中国烟草制造商。

2. 烟叶类产品出口业务,从中国原产地区采购烟叶类产品出口至东南亚及港澳台(包括印度尼西亚,泰国,新加坡,越南等)。

3. 卷烟出口业务,独家经营对免税店及卷烟批发商的中国品牌卷烟出口业务(如玉溪,云烟,红塔山,中华芙蓉王等)。

4. 新型烟草制品出口业务,向全球海外市场出口新型烟草制品,仅包括加热不燃烧烟草产品。

简单来说,它就是中国烟草对外对内烟草贸易的中转站,专门帮母公司“买烟跑腿”的。

虽然说是干着跑腿的活,但中烟国际(香港)的盈利能力也不算低,毕竟有亲爸爸的业务在背后“撑腰”呢。自2015到2018年前九个月, 该公司的营业收入分别为76.2亿港元、63.1亿港元、78.1亿港元和50.77亿港元,相应的净利润分别为3.91亿港元、3.38亿港元、3.47亿港元和2.22亿港元。

至此,就有行业人士表示,中烟香港背靠中烟集团、壁垒优势显著,为目前中烟旗下唯一的国际业务平台,正是这种标的稀缺性,对中烟香港股价形成了良好支撑 。

所以说,中烟香港股价涨得还是比较“有骨气”的。

躺着赚钱的时代结束了?

虽说,中烟香港的稀缺性使它在二级市场中“狂奔式”的上涨,但该提醒的还是要说的:现在的烟草行业,赚钱似乎是没那么容易了。

近年来,随着国际控烟形势趋严和民众消费意识的提高,传统的烟草市场进入下行区间,相关企业已不像以前那样躺着也可以赚钱了。

从全球市场来看,2018年,印尼、美国、俄罗斯(除中国外前三大卷烟消费国)分别消费卷烟605万箱、491万箱和476万箱,合计占有主要卷烟消费国销量份额的38%,相较2017年分别减少了1.9%、2.9%和8.1%,总体上,呈现出一种“传统卷烟主要市场遇冷,销量负增长”的状态。

而反观国内市场,烟草行业也遇到一定的“打击”。自2014年,中国卷烟销量5099万箱达到历史顶峰之后便迎来了转折点,2015年国内烟草行业迈入下行通道,彼时销售量下2.4%,成为1995年以来首次出现的现象。

随后情势并没有逆转越南代工烟,销量的下滑也限制了相关企业的发展。据国家统计局的统计数据显示,中国规模以上的烟草制品业企业数量近年来整体有所减少,2017年在132个左右越南代工烟,2018年10月底的企业总数为116个,较年初减少了16家。

值得一提的是,在销量下滑之际,国内控烟的举动却变得愈发强烈,也进一步压缩烟草企业的生存空间。

2015年6月1日起,一部全面禁止室内公共场所吸烟的立法——《北京市控制吸烟条例》开始生效。那是迄今为止中国最严格的控烟立法,要求北京的工作场所、餐厅、宾馆、机场等所有公共场所的室内区域一律百分之百禁烟。其他一些重点城市随后跟进。此外,中国政府还从当年的5月10日起上调烟草税,幅度为6个百分点,将卷烟批发环节从价税税率由5%提高至11%,并按0.005元/支加征从量税。

而在这个背景下,中烟国际也不得不在招股书发出这样的呐喊:

“中烟国际(香港)非常依赖垄断的市场机制,一旦这一机制发生变化,将对公司的经营产生实质性影响”。

此外,说句实话,中烟国际(香港)的毛利率和净利率都呈逐年下降的趋势了。自2015到2018年前九个月,其的毛利率和纯利率分别从7.4%、5.1%下降到6.3%、4.5%。

(责任编辑:admin)
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