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采访人员|戈振伟 徐诗琪

编辑|林腾

电子烟龙头思摩尔的护城河 ， 正被比亚迪军团的“铁蹄”快速突破 。

近日 ， 比亚迪电子正式推出陶瓷雾化芯（陶瓷芯）技术品牌标识“BEEM CORE” 。 在这项看起来并不起眼的技术发布背后 ， 电子烟代工领域 ， 正在迎来一次行业转折点 。

陶瓷芯是电子烟的核心部件 ， 陶瓷芯能将烟油加热成用户吸进嘴中的“烟” ， 决定了电子烟的抽吸体验 。

过去几年 ， 拥有陶瓷芯技术先发优势的思摩尔 ， 成为了最大受益者 ， 同样也是其横行于电子烟市场的杀手锏 。

在生产陶瓷芯的厂商中 ， 思摩尔国际以18.9%的市场份额位居电子烟代工龙头 ， 而第2-5名的市占率合计仅14% 。

然而随着跨界对手比亚迪的到来 ， 以及对陶瓷芯技术的逐步破解 ， 思摩尔的王者光环似乎正在打破 。

消极的市场情绪正在笼罩这家公司 。 在资本市场上 ， 思摩尔股价自1月份以来不断下行 ， 市值已经腰斩 。 然而比亚迪电子却在11月以来 ， 公司股价从22港元一路高涨50% ， 最高突破了33港元大关 。

【界面|电子烟代工暗战加剧：“新王”比亚迪围剿老巨头思摩尔】一边是在消费电子上拥有更强经验实力和技术的比亚迪 ， 另一边则是在陶瓷芯技术上“一招鲜”的思摩尔 。

随着最关键的陶瓷芯“城墙”逐渐被比亚迪攻破 ， 思摩尔在电子烟的铁王座还能持续多久？

陶瓷芯技术壁垒为何不高？

“陶瓷芯的自动化程度更高 ， 能够大规模量产 ， （比亚迪进入）对行业影响会非常明显 ，有望打破现有格局 。 ”电子烟垂直媒体格物消费创始人马伟民对界面新闻评价说越南代工烟， 比亚迪电子是目前对思摩尔国际最具挑战性的竞争者 ， 它推出陶瓷芯符合行业逻辑 。

烟油和雾化芯组是电子烟的核心 ， 因为调配制成的烟油相对简单 ， 雾化芯就成了电子烟的“心脏” 。 它通过加热将烟油雾化 ， 产生的蒸汽与空气混合后成为气溶胶 ， 这便是用户吸入口中的“烟雾” 。

棉纤维与陶瓷 ，是两种主流的雾化芯加热材料 。 棉芯是早期电子烟常用的材料越南代工烟， 特点是导油性好（利于抽吸体验） ， 棉花成本低廉 ， 但其制造稳定性和产品一致性较差 。

比亚迪电子早前已有棉芯产品面世 ， 例如今年为电子烟品牌蓝沛代工的一款“油芯分离”产品 ， 其烟弹售价仅49元一盒 ， 比使用陶瓷芯的悦刻便宜了一半 。

棉芯之后 ， 综合性能更优的陶瓷材料出现了 ， 它平衡了产品性能与成本 ， 能够实现更稳定的自动化、大规模量产 。

在电子烟爆发期 ， 产品供不应求 ， 率先研发出性能优良的陶瓷芯的思摩尔国际 ， 就借此抢占了大部分市场 。 其陶瓷芯可以做到每小时7200颗的产能 ， 但自动化棉芯生产线只能做到1800颗 。

“陶瓷芯没有太高技术含量 ， 它是存在一定‘Know-How’ ， 但能用人力与时间去弥补 。 ”一位头部电子烟企业负责人对界面新闻说 。

作为电子烟“心脏”的陶瓷芯 ， 其“Konw-How”主要在于烧制出的陶瓷孔径 ， 只有气孔细密而高强度的陶瓷才能产生良好的抽吸感 。 按照上述人士说法 ， 这些技术能力对于大手笔、大投入的比亚迪电子来说 ， 很快就能补足 。

比亚迪电子在2019年10月申请了《一种多孔陶瓷及其制备方法和应用》的发明专利 ， 于今年推出自研陶瓷芯品牌 。

“做陶瓷芯本身不是一件太难的事情 ， 关键还要看其配方本身雾化还原水平和体验的愉悦度 。 比亚迪（做的陶瓷芯）目前来看 ， 是为了提高装配效率和装配作业的一致性和稳定性 。 ”另一位小型电子烟品牌负责人对界面新闻介绍说 。

上述负责人认为 ， 未经市场检验 ， 目前还无法断定其陶瓷芯的技术先进性 。 但能肯定的是 ， 比亚迪电子的品牌背书与制造能力 ， 能在市场上激起水花 。

“从未来趋势来看 ， 电子烟生产肯定是自动化程度越高越好 ， 比亚迪电子想做一个颠覆式的创新 ， 它会把自动化程度无限接近于100% 。 ”马伟民说 。

比亚迪的野心

“比亚迪的陶瓷芯技术虽然起步比较晚 ， 但从目前测试的情况来看 ， 已经优于绝大多数市面上的陶瓷雾化芯” ， 一家电子烟公司负责人对界面新闻采访人员说 。

比亚迪电子目前共有五大业务板块：组装、零部件、智能产品、汽车智能系统、医疗（口罩） ， 2020年占总营收比例分别为43%/24%/13%/2%/18% 。 低附加值的组装业务近几年来比例降低 ， 公司在更高利润的汽车和智能产品上寻找增长空间 。